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2月26日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布2025年第四季度及全年财报。受益于高品质多元化内容的持续供给，爱奇艺交出一份稳健的成绩单。数据显示，公司2025年全年实现总收入272.9亿元（人民币，下同），Non-GAAP运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。其中，第四季度总收入为67.9亿元，实现同环比双增长。
转型并非必然成功：平台面临的真实选择抽佣触顶之后，平台并非自动走向新的增长曲线。广告化、订阅制、工具化与金融化，更多是一组可选项，而非必然路径。是否能够完成转型，取决于平台自身所处的位置、能力边界以及与供给侧的关系基础。